金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(jí)团(tuán)两年(nián)前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日(rì)本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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