尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来累计最(zuì)大(dà)跌幅已(yǐ)接近15％。

　　87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些t="TMT迎逢(féng)低加(jiā)仓良(liáng)机(jī)！以史为鉴机构预计后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高，核心受益(yì)标的一(yī)览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴今年(nián)大概率演化为(wèi)TMT大年(nián) 机构预(yù)计(jì)5月见(jiàn)底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏在4月23日研(yán)报中测算(suàn)，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高(gāo)点调(diào)整幅(fú)度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的(de)涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表(biǎo)现(xiàn)。由于今年(nián)出现了(le)以AI+代(dài)表的大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一(yī)步来(lái)看，若(ruò)参考历史的调整时间和(hé)幅(fú)度(dù)，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的(de)规律和(hé)应(yīng)对策略(lüè)，其中TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏(xià)攻势开始的时间来看，每年四月份到(dào)九、十月份期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了(le)2014年、2019年提前到(dào)5月下旬六月初，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见底也(yě)比较早是4月(yuè)初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习效应(yīng)的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的时间越来(lái)越早。对此，有业内人士(shì)预计，基本在(zài)一季(jì)报披露结束后，假设按此速度再(zài)调整一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或(huò)由计算机转(zhuǎn)电子（从应用(yòng)到(dào)硬件） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益(yì)标的。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以及政府支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这一(yī)波(bō)盛夏攻(gōng)势还会创新(xīn)高。考(kǎo)虑今年年(nián)初春季躁动是计(jì)算机占优，招商证券张(zhāng)夏认为按(àn)照历史经验(yàn)，要么计(jì)算机(jī)转电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者恒(héng)强。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认为，伴(bàn)随二季度(dù)业绩(jì)窗口(kǒu)期(qī)的(de)到来，市场表现(xiàn)将更贴合业(yè)绩的相对优(yōu)势(shì)，维持(chí)TMT是全年主线的判(pàn)断，并建议关(guān)注短期维(wéi)度(dù)业(yè)绩(jì)可(kě)能超预期的(de)部分消费板块，电(diàn)子行业有望体现出(chū)相对优势。

　　从细分环节(jié)进一步来看，广发策略(lüè)4月(yuè)17日研(yán)报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主要分布位于(yú)AI服务器及相(xiāng)关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大(dà)模型进(jìn)行训练(liàn)/推理(lǐ)的(de)算力(lì)载(zài)体(tǐ)和基(jī)础。数据量和(hé)算(suàn)力的提升明显拉升(shēng)了AI服(fú)务(wù)器中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯片、PCB基(jī)板等电子产品(pǐn)的量与价(jià)，给相关电子(zi)厂商(shāng)带(dài)来了机(jī)会。国海证(zhèng)券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器(qì)以及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，估值修复尚未结束。

　　国联证券(quàn)4月(yuè)20日(rì)研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对(duì)于(yú)算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快。建议(yì)重(zhòng)点关(guān)注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些>

　　对于光(guāng)模块、光(guāng)芯片(piàn)等(děng)领域，东北(běi)证券(quàn)4月16日(rì)研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通(tōng)信(xìn)重(zhòng)要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带来的增量需求。建议(yì)关注国产光模块(kuài)龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅(xùn)科技；高(gāo)速光引擎光器件(jiàn)核(hé)心供应商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国(guó)金证(zhèng)券樊志远在(zài)4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大(dà)模(mó)型(xíng)和应用的(de)落地(dì)，市(shì)场对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪电股份(fèn)、生益科(kē)技、联(lián)瑞新材、生益电子(zi)、兴(xīng)森科技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发策(cè)略(lüè)表示，电子(zi)厂商亦有(yǒu)望(wàng)受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端设备(bèi)打(dǎ)开(kāi)新(xīn)成长(zhǎng)空间。此外(wài)，东海(hǎi)证券(quàn)3月31日研报同样认为，AI赋能消(xiāo)费电(diàn)子趋(qū)势明(míng)确，估值(zhí)重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费(fèi)电子景气(qì)拐点。

　　对此(cǐ)，国信(xìn)证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链。其中，具(jù)备AIGC大(dà)语言模型接入潜力(lì)的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康威视、传音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科技(jì)、歌尔股(gǔ)份、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份、环旭(xù)电子、东山精密(mì)、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频(pín)发催(cuī)化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三(sān)利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度筑底、消费(fèi)复(fù)苏预期强化的智(zhì)能手机产业链，包括光(guāng)弘科技、闻(wén)泰(tài)科技(jì)、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密等(děng)。

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