本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼èr)季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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