看看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续(xù)一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播(bō)节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快(k人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么uài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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