本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅(fú十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给(gěi)是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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