本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么市场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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