30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是(s中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗hì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正股和转债(zhài)退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(de)退市情形，以及(jí)可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩了(le)整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在(zài)券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存(cún)及(jí)产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数(shù)据再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近(jìn)日也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然(rán)存在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续海外流(liú)动性(xìng)难(nán)更紧，外资(zī)对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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