金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于(y适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ú)广西前期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口(k适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ǒu)限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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