昨(zuó)天(tiān)深夜，美国债务(wù)上限谈判(pàn)突然中止！

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五上午，美(měi)国共和党(dǎng)债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)与(yǔ)白宫代(dài)表举行闭门会(huì)议(yì)，但(dàn)会议开始后不久就突然离开。格(gé)雷(léi)夫(fū)斯说：白宫谈判代(dài)表(biǎo)实在不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知(zhī)道双(shuāng)方(fāng)是否(fǒu)会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三大美股(gǔ)指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)传出了有望暂停(tíng)加(jiā)息的(de)鸽派信号(hào)。鲍威尔称(chēng)，银(yín)行(xíng)业的压力可能影(yǐng)响联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机的(de)信贷环境收紧(jǐn)导致经济放缓(huǎn)，美(měi)联储(chǔ)可(kě)能不(bù)必让(ràng)利(lì)率升到原应有的高位。

　　交易员目临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2前预计，美联储6月份加(jiā)息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联(lián)储下(xià)月将利率(lǜ)维持在(zài)5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍(bào)威尔的讲(jiǎng)话(huà)相比，交易员(yuán)似乎更受债务上限(xiàn)事态(tài)发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话期(qī)间，美股(gǔ)跌幅收(shōu)窄；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利(lì)率前景敏感的(de)两临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2年(nián)期美债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的两(liǎng)个月来高位(wèi)，一(yī)度较高位回落超过10个基(jī)点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末(mò)以来(lái)高位。鲍威尔(ěr)讲话(huà)结束后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步(bù)回(huí)升，全天攀升收官，美(měi)股和美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖累三大股指盘(pán)中(zhōng)转跌(diē)，道指(zhǐ)收跌约110点，纳(nà)指(zhǐ)收跌0.24％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走(zǒu)势分(fēn)化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大多(duō)上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦(lún)锡(xī)连涨三日。本周基本金(jīn)属涨(zhǎng)跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平一(yī)周前水平，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来(lái)最大(dà)周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油(yóu)累(lèi)涨约2.2％，布(bù)油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。

　　美国国会众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，共(gòng)和党人(rén)将于北京时(shí)间今(jīn)天上(shàng)午重返(fǎn)谈判桌，恢(huī)复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来(lái)绕开债务上(shàng)限(xiàn)解决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，美国财政部(bù)现金余额截至5月18日进一步(bù)降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余(yú)额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍(bào)威尔：美国(guó)通胀远远高于(yú)2％目标(biāo)，鉴(jiàn)于信贷压(yā)力(lì)可(kě)能无需(xū)继续加息

　　当(dān临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2g)地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨(tǎo)论。市场关注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的(de)目标”，若(ruò)抗通胀失(shī)败(bài)，将造(zào)成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力(lì)于”让通(tōng)胀重返目(mù)标2％的承诺(nuò)，物(wù)价(jià)稳定是经济保(bǎo)持(chí)强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时(shí)发表(biǎo)鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)导致的信贷(dài)条件收紧，可能意味着美联储峰(fēng)值利率将低于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造成的负面影响，可能无需（继(jì)续）加息(xī)至那么高的水平(píng)就能成功打压(yā)通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策(cè)方面已取得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济增长(zhǎng)具有限制性的。做太多与做太少(shǎo)的(de)风(fēng)险正变得更加平衡。我们面临着迄(qì)今为止(zhǐ)收紧(jǐn)政策的效应滞后(hòu)，以及近期银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴(jiàn)于此，美联(lián)储有能(néng)力观察更多(duō)数据和未(wèi)来前景(jǐng)的演变，然后(hòu)再决定可能(néng)需要提高(gāo)多少利(lì)率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调季度经济预测(cè)的(de)准(zhǔn)确度通常(cháng)存在挑战，他上述提到(dào)的观点及其(qí)能实现的程度(dù)也都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分(fēn)析称，这说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释(shì)放“保(bǎo)持耐心”的(de)利率路径信号。“新美联储(chǔ)通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银(yín)行业压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供需结(jié)构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃(lí)连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱(ruò)，昨日(rì)纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时(shí)起(qǐ)，纯碱期货2309合约的日(rì)内平(píng)今仓交(jiāo)易(yì)手续费标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因(yīn)，宝城(chéng)期货研(yán)究(jiū)所负责人(rén)闾振兴表示，主要有三方面：一是(shì)产业供需结构预期(qī)转弱；二是(shì)宏观环(huán)境不乐(lè)观；三是交易者在对冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都(dōu)偏(piān)弱，但(dàn)南华研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化分析(xī)师李嘉豪认为，各自(zì)的原因并(bìng)不相(xiāng)同。纯碱周(zhōu)五跌幅较大的主要原因在于(yú)远(yuǎn)兴(xīng)投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘(pán)面出现较大(dà)跌幅。除此之外(wài)，本(běn)周检修量增加，库(kù)存(cún)依(yī)旧累(lèi)库，可见下(xià)游的持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对供需(xū)关系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投产预期、库(kù)存(cún)累库的影响下，纯(chún)碱价格持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月和4月(yuè)）需求较(jiào)旺，下游补库至环比高位。”他说，短(duǎn)期(qī)价格松动，中下游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情形，因(yīn)此产(chǎn)销出(chū)现了较为明显的(de)下(xià)滑。在(zài)现货松(sōng)动、产销较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业(yè)供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍(shào)，纯碱方面，近期主要市场交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后续2号(hào)线原计划于(yú)6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然(rán)碱和40万(wàn)吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元(yuán)/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量(liàng)新增产能和低成本(běn)纯碱(jiǎn)的叠加作(zuò)用(yòng)下持续走低，周五又逢远兴能源点(diǎn)火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供需(xū)结构在9月会发(fā)生变化，这是市场早已预期(qī)的，市场也已(yǐ)充分计价，这(zhè)一(yī)点(diǎn)从9月合约(yuē)的深贴水可以(yǐ)得到(dào)验证。在这(zhè)个供需(xū)转宽松的预期(qī)下，产(chǎn)业链开始形成负(fù)反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价(jià)格(gé)也(yě)出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货向(xiàng)期货回归的方式收(shōu)敛(liǎn)基差上可以得(dé)到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近期市场主要交易点(diǎn)是需求转弱，供应上升。因为玻璃深(shēn)加(jiā)工(gōng)厂缺(quē)乏(fá)强有力的订单支撑，5月中旬订单天数(shù)为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月(yuè)底相比减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工厂原片库(kù)存天数5月中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月(yuè)降低。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平均(jūn)为(wèi)65％，湖北(běi)地区(qū)产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减(jiǎn)少日熔(róng)量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是高库存和低需(xū)求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃(lí)价格在去(qù)库(kù)逻辑下出现过反弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不(bù)乐观(guān)，因此又(yòu)出现大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个工业(yè)品(pǐn)价格承(chéng)压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑终敌不(bù)过疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻(bō)璃正是(shì)空头配(pèi)置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价(jià)格下跌至成本线为大概(gài)率事件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势下的(de)扰动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到过剩(shèng)的周期(qī)中，价(jià)格趋势预(yù)计继(jì)续向下。”他说，对于(yú)玻璃(lí)，需要等待的(de)则是中下游(yóu)的备货意愿何时(shí)能(néng)够起(qǐ)来(lái)：一是等待(dài)下游的原料库(kù)存消耗(hào)，二是(shì)对未(wèi)来的需求是否存在旺(wàng)季(jì)的预期。短期来看，下游以消耗(hào)前期库存为主，需(xū)求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求(qiú)存(cún)在缺(quē)口的情形下，7月订(dìng)单是(shì)否依旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴认为，除(chú)非价格开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改(gǎi)变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱(ruò)势(shì)。“短期则(zé)还是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场或使得低(dī)位波(bō)动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两(liǎng)个指标(biāo)：一是基差不再是以现(xiàn)货下跌方式(shì)来修复(fù)；二是月供需预期(qī)博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源的后续(xù)投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力(lì)挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后(hòu)市弱(ruò)势也将继(jì)续保持，中长(zhǎng)期则视终端需求变动来判断是否维持弱势，可(kě)重点(diǎn)关(guān)注下游深(shēn)加工订单情况、地产施工端情况。若后(hòu)期地产施工端主(zhǔ)体封顶(dǐng)数量较多，那么玻(bō)璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面或维稳。

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