券商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基数有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的(de)研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.1很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短6亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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