金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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