华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事jiān)信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事并在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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