金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投(tóu)资(zī)者合法权益，维护(hù)利(lì)率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通(tōng)合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民(mín)银(yín)行有关部门(mén)负责人表(biǎo)示(shì)，未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度(dù)，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗　　答(dá)：符合《中国人民银(yín)行关于境外央行、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于进一步做好(hǎo)境外机构投(tóu)资者投(tóu)资银行间债券市场有关事(shì)宜的公(gōng)告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下(xià)简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北(běi)向互(hù)换通”交易前可以与交(jiāo)易(yì)对(duì)手方签署经中国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资者应当(dāng)将(jiāng)是(shì)否签署协议、签署协议类型等事(shì)项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通”衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)协议，待(dài)其(qí)正(zhèng)式发布后也(yě)可供境内外(wài)投资者选择(zé)签署。

　　三(sān)、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市(shì)场开展符合集中清算要求的人民币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入(rù)其他受认可的电(diàn)子交易(yì)平(píng)台，受认可的境内电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投(tóu)资者开展人(rén)民币利(lì)率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排，由境内投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达(dá)成，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交易已(yǐ)确认(rèn)。境外投资者可通过中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子交易平台与境内电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价(jià)商达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的境内清算(suàn)机构和香港证监会认可的境(jìng)外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场清算所(suǒ)股份(fèn)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机构为香港(gǎng)交易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需要申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作为(wèi)清算(suàn)客户(hù)委托场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算(suàn)公司综合清算会员签订客户(hù)清算协议(yì)。交易(yì)达成后(hòu)，境(jìng)内外清算机构对交易进(jìn)行风控检查，对(duì)于符(fú)合(hé)集中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入集(jí)中清算。境外机(jī)构通(tōng)过(guò)场外结算(suàn)公司(sī)或(huò)其综合清算会员完成(chéng)保证金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机(jī)构如(rú)何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构(gòu)作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当(dāng)买方的(de)卖方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排，并据(jù)此(cǐ)与买(mǎi)方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清偿(cháng)买卖双(shuāng)方之(zhī)间的初始(shǐ)债(zhài)务。“北(běi)向(xiàng)互换通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参与者达(dá)成(chéng)的交易在(zài)经过上海清算所与场外结(jié)算公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当日(rì)将交易(yì)进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的(de)新合约，分别为(wèi)境外参(cān)与者与场外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境(jìng)内参与者之(zhī)间将不再存(cún)在合同关系(xì)。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算的交易，依照成(chéng)交(jiāo)双方约定的处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务(wù)场景下，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间(jiān)的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办(bàn)理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公司可(kě)在境(jìng)内(nèi)银行开立人民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“互换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要在应急情(qíng)况下所(suǒ)融入(rù)资(zī)金的本息和费用以及符合中国人民银行规定的(de)其他收(shōu)入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务风控方(fāng)案的一部分，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司将针对双方清算所之间的风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于每一中央对手方从各自(zì)清算参(cān)与者(zhě)收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基(jī)金之外，不用于(yú)任何会(huì)员(yuán)机构的违约损失分摊(tān)。上海清算(suàn)所向资源(yuán)池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司向资源(yuán)池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币(bì)/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户(hù)内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记(jì)及额(é)度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口计算(suàn)“互(hù)换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民(mín)币或外(wài)币(bì)资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时(shí)履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算所(suǒ)和境内(nèi)资源(yuán)池存管(guǎn)银行(xíng)应当向人民(mín)币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按(àn)照(zhào)规定(dìng)履行国(guó)际收支统计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交易和资源池业(yè)务由上海清(qīng)算(suàn)所集(jí)中进行国际收支统计申报，补偿金等不(bù)经(jīng)由上海清(qīng)算(suàn)所清(qīng)算的交易(yì)或资金(jīn)收(shōu)付，由境内投资者等相关主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解(jiě)“北向(xiàng)互换通”实(shí)行(xíng)额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境外投(tóu)资者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全(quán)市(shì)场每日交易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即全部境外投(tóu)资者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金(jīn)净额每日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间净头寸对应(yīng)的(de)“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市(shì)场发展情况适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵守的人(rén)民币购售业务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务(wù)的相关文件主要(yào)包(bāo)括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调(diào)整人(rén)民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行 国家外(wài)汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开(kāi)展人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务(wù)宏观审慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于完善人民币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完(wán)善(shàn)人民币购售业务境(jìng)外参加行和境外(wài)清算(suàn)行(xíng)进入银行间外汇市场有关事(shì)项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时(shí)，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境外参(cān)加行(xíng)的业(yè)务模式、产(chǎn)品种类和信息(xī)报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规定(dìng)，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保与其相(xiāng)关的(de)境外投资者在本机构的资(zī)金(jīn)兑金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗换是基于“北(běi)向互换通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易(yì)到(dào)期或不(bù)再(zài)继续(xù)参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境(jìng)外投资(zī)者可在(zài)香(xiāng)港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由(yóu)此所产(chǎn)生的头寸可到(dào)境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资者可选(xuǎn)择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审核相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资金用于(yú)“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易。其交易到期(qī)所得的人民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用途，应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易报告有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资者和相关金融(róng)市场基础(chǔ)设(shè)施应当向中(zhōng)国人民银行认可(kě)的交易报告库(kù)报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人(rén)民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易(yì)报告库，在(zài)中国外汇交易(yì)中心达成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境内外投资者(zhě)无需另行(xíng)报告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相(xiāng)关监管部(bù)门可以根据需要向(xiàng)基(jī)础设施调取与境外投资(zī)者(zhě)投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布(bù)相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将(jiāng)制订配套的(de)业(yè)务(wù)规则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什(shén)么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品(pǐn)种，调整交易和清算额(é)度，优(yōu)化(huà)交易清算(suàn)安(ān)排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

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