市(shì)场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科创板个股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投(tóu)资者更(gèng)有效(xiào)率(lǜ)管理风(fēng)险(xiǎn)的(de)同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí)供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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