AI板块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不(bù)少上(shàng)市公(gōng)司宣布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季(jì)度报(bào)中，无(wú)论是(shì)成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基金(jīn)经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆(fù)性影响，并看(kàn)好其中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期(qī日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的(de)是(shì)，季报中部分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快速(sù)发展为全球带来无(wú)数(shù)机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和(hé)社会(huì)发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立(lì)完(wán)善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度进行(xíng)了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而(ér)高(gāo)质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具(jù)体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化(huà)时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上的(de)类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个和(hé)互联网行业一样大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的(de)早期，但是我们(men)可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机会(huì)。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能(néng)完成(chéng)季(jì)报，也显示(shì)出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度(dù)智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为一季(jì)度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成(chéng)长派(pài)基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报可以看出(chū)，该(gāi)基金一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三(sān)大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈涛在(zài)去年(nián)下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估(gū)值(zhí)、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的(de)位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一(yī)季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算(suàn)机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示(shì)，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来(lái)社会(huì)的基石。在(zài)当下，随(suí)着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的(de)一派(pài)。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行了(le)调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生(shēng)产要素(sù)，高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业(yè)，从生产和服务端(duān)全(quán)面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来(lái)具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资(zī)部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了(le)制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布(bù)局了人工智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　<日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思strong>分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了(le)对人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入(rù)对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前(qián)几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到(dào)了(le)极大的拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一(yī)技(jì)术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)，深(shēn)入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意(yì)到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及(jí)医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别(bié)的技(jì)术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局(jú)了(le)不(bù)少人工智(zhì)能相关(guān)的(de)标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交(jiāo)易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿(yuàn)受益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是(shì)我们的投资(zī)目标(biāo)。

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