金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多(duō)但(dàn)是驱动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的(de)兑(duì)现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实(shí)际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续(xù)上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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