大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明中国有多少万大军，中国多少万兵力钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全中国有多少万大军，中国多少万兵力市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(s中国有多少万大军，中国多少万兵力ù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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