北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果(g乔布斯为什么把苹果给库克uǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(b乔布斯为什么把苹果给库克ěi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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