芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高士官生是什么意思，大学士官生是什么至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好于(yú)去年(nián)同期士官生是什么意思，大学士官生是什么。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提士官生是什么意思，大学士官生是什么高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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