投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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