踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投资基金（感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的(de)增资(zī)额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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