市场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会(huì)称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批(pī)4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是(shì)易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板(bǎn)设立以来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此(cǐ)，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山(shān)大(dà)学岭南(nán)学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去(qù)年(nián)，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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