近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨(zh崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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