踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.544开头的是哪个省，4打头身份证是哪里％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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