金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力(lì)位。当前什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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