总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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