看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店(diàn莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国(guó)得克(kè)萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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