衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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