AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ng>

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季报(bào)，引人关(guān)注(zhù)的是(shì)，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述(shù)了(le)人(rén)工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可(kě)持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律(lǜ)法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同(tóng)时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期向上的类消费行(xíng)业，在(zài)美国(guó)是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大(dà)规(guī)模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工(gōng)智能深度融合(hé)，也会(huì)给(gěi)中国公(gōng)司带来发(fā)展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都到(dào)了历史(shǐ)最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人(rén)工智能完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)资者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心(xīn)一言(yán)首批(pī)生态(tài)合(hé)作伙伴(bàn)，鹏(péng)华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百(bǎi)度智能云接入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领域擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ong>

　　随着人工(gōng)智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看(kàn)好人(rén)工智能带(dài)来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计(jì)算机为代表的(de)科技板块(kuài)内(nèi)会持续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可再(zài)生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基(jī)石(shí)。在当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业(yè)机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极的(de)一派。他(tā)在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减持(chí)地(dì)产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零(líng)、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高质量发展的核(hé)心在于(yú)全要素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋(fù)能传统行业，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资(zī)部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基金(jīn)也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置，特(tè)别(bié)是重点布(bù)局了人工智能技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表(biǎo)达了(le)对(duì)人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次(cì)的人(rén)工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个(gè)行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来(lái)我(wǒ)们应该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季(jì)报中也(yě)提到了对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金持(chí)仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合(hé)国家安全自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技(jì)创新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行(xíng)业(yè)的(de)部分成长(zhǎng)股是(shì)未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因(yīn)为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不(bù)少人(rén)工智(zhì)能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大概率少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受益(yì)环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资目(mù)标。