为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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