芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些(xiē)行业(yè)的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日