为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wà科兴是美国的还是中国的i)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实科兴是美国的还是中国的(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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