金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的(de)人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放的外(wài)币贷(dài)款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了(le)一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季(jì)度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持(chí)平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存(cún)款(kuǎn)的(de)流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问(wèn)题，中信(xìn)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多证(zhèng)券认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据(jù)得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在(zài)放缓的信(xìn)贷(dài)投(tóu)放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征(zhēng)反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放(fàng)后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续(xù)维持(chí)在(zài)低位。

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