今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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