北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提问(wèn)环节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投(tóu)资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.8汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点3％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了(le)上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司中，汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH）汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点，不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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