财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来(lái)的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的(de)新能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形(xíng)成(chéng)全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三(sān)国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格(gé)阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是(shì)持续关(guān)注的(de)市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博脑(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案nǎo)科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先(xiān)迎来(lái)了基本面预期(qī)修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年内最(zuì)高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可(kě)能继续(xù)对(duì)一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需(xū)要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。