自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今龙有几个爪 龙有两个根吗年(nián)以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行龙有几个爪 龙有两个根吗业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及龙有几个爪 龙有两个根吗通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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