本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(bě柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹: 24px;'>柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹n)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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