中共中央政治局上月末召开(kāi)会议，提出加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突(tū)出(chū)瓶颈，适度超前建设(shè)充电基础(chǔ)设施。

　　中国(guó)充(chōng)电联盟11日发布数(shù)据显示，4月公共充电桩数量比3月增(zēng)加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内(nèi)成员单位总计上报公(gōng)共充电桩202.5万(wàn)台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场(chǎng)上，国(guó)内(nèi)充(chōng)电桩核(hé)心部件制(zhì)造(zào)商、20KW汽车充电模块试生产的英(yīng)可瑞最近三个交(jiāo)易日股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电模块领先者通(tōng)合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价(jià)累(lèi)计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅73.15%，今(jīn)年以来累计最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价走(zǒu)势(shì)周线图

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是充电桩销量高增之(zhī)年(nián)，预(yù)计(jì)2022、25年(nián)全球公用(yòng)充电桩增量(liàng)达88、300.8万(wàn)个(gè)，复合(hé)增速51%。高压快(kuài)充+大(dà)电流(liú)水冷技术带动充电模块(kuài)、充电枪(qiāng)/线等核心(xīn)零部件价值量上升。

　　中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等人(rén)5月10日研报指出，受益(yì)于充电(diàn)桩(zhuāng)建设加(jiā)速及(jí)大功率(lǜ)趋势，充电模块有望迎(yíng)来量利齐升。从(cóng)需求量角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，预计直流桩在(zài)充(chōng)电桩建设(shè)中的占比以及单桩充电(diàn)功率(lǜ)将(jiāng)进一步提升(shēng)，进而提升充电模块的需求量(liàng)。从盈利角度(dù)看，目前(qián)充(chōng)电模(mó)块(kuài)单(dān)W价格(gé)已趋(qū)于(yú)稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单(dān)品价值量(liàng)和毛利率的提升。

　　据了(le)解，充电(diàn)模(mó)块是直流充电桩最核心的(de)部件，直接影响充电(diàn)效率和(hé)充(chōng)电安全，被业内誉为直(zhí)流充电(diàn)设备(bèi)的“心脏(zàng)”。从成(chéng)本角度看(kàn)，中信证(zhèng)券(quàn)袁健聪(cōng)等(děng)人在(zài)2月13日的研报中指(zhǐ)出，在(zài)直流充(chōng)电桩所需(xū)元器(qì)件(jiàn)构成中，充电(diàn)模(mó)块(kuài)成本(běn)占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充电模块(kuài)市(shì)场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目(mù)前行业充电模块(kuài)均价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测，2025年(nián)中国充电模块(kuài)市场空间约217亿元。

　　在(zài)充电桩产业链的上(shàng)游(yóu)，以充电模块(kuài)为核心的零(líng)部(bù)件生产制造(zào)，代表(biǎo)企业有通合(hé)科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及设备产业(yè)链来看，上(shàng)游(yóu)是生(shēng)产设备(bèi)零(líng)部件，充电模块应(yīng)用于直流充(chōng)电设(shè)备；中游是充电桩(zhuāng)及其他充电(diàn)设(shè)备生产商，包括(kuò)直流充(chōng)电设备生(shēng)产商和(hé)交(jiāo)流充(chōng)电设备生(shēng)产商(shāng)；下游是运营服务(wù)商及(jí)终端(duān)客(kè)户，包括换电站、充电站、新能源(yuán)汽车厂(chǎng)商及(jí)配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券(quàn)曾(céng)朵红在4月27日研(yán)报中表示，由于充电模块的生产技术(shù)要求较高(gāo)且具备通信(xìn)要(yào)求，目前主要以具(jù)备一(yī)定(dìng)技术积(jī)累的充电模块(kuài)供应商（英飞源、华(huá)为、中兴等电力(lì)电源或通讯电源企业）生产，但随(suí)着充电模块(kuài)价格逐渐下降，叠(dié)加(jiā)大功率(lǜ)、智能化(huà)、网络平台化的发展趋(qū)势，充电(diàn)桩厂商逐步进入充电模块生(shēng)产环(huán)节(jié)，逐(zhú)步(bù)实现充(chōng)电模(mó)块的(de)自产自研（如特锐德(dé)旗下子公司特来(lái)电、中恒电气等）。目前充(chōng)电模(mó)块市占率(lǜ)前(qián)五的(de)企业包括英(yīng)飞源、特来电(diàn)、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)统计(jì)，在充(chōng)电模块领(lǐng)域有所布局的A股上市公司包括通合科技、欧陆通(tōng)、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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