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云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中云南跟贵州是一个省吗云南可以偷偷去缅甸吗分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于(yú)历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下(xià)游环节的(de)附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。