钠电池(chí)产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司(sī)释放(fàng)钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传(chuán)艺(yì)科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物jǐ)的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的(de)产能(néng)又该如(rú)何消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具(jù)体(tǐ)包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成(chéng)的联合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合(hé)作或(huò)战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠(nà)电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池(chí)的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料(liào)价(jià)格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池(chí)还有(yǒu)降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就(jiù)依然存(cún)在(zài)，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一(yī)步(bù)打(dǎ)开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的(de)限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资(zī)上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及(jí)建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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