用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历(lì)史最(zuì)高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度(dù)业(yè)绩更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过(guò)财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云服务(wù)业务(wù)，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是(shì)构(gòu)建和运营全球领先的(de)企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了(le)完(wán)全基于互(hù)联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年闲游的意思 闲游的反义词是什么的规模研发和持续迭(dié)代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网络(luò)云服务转型(xíng)取得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继续扩(kuò)大(dà)收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占(zhàn)率达到(dào)40％。但(dàn)在高(gāo)端(duān)ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅(j闲游的意思 闲游的反义词是什么ǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出(chū)华(huá)为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价直接(jiē)跌停(tíng)。尽(jǐn)管(guǎn)华闲游的意思 闲游的反义词是什么为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严(yán)重不足，也(yě)反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时(shí)，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道阻(zǔ)且长。

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