今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重(zhòngfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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