衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物liào)油(yóu)降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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