金融界5月18日消息(xī) “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的A股上(shàng)市之(zhī)路可(kě)谓(wèi)是(shì)一(yī)波三折，犹如(rú)坐(zuò)过山(shān)车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先正达的上市之(zhī)路再添(tiān)一段新的历程(chéng)。先正达(dá)将(jiāng)作(zuò)别(bié)科创(chuàng)板，将目光转向沪市主(zhǔ)板。

　　据(jù)上交(jiāo)所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所(suǒ)日前做出决定终(zhōng)止对先正达集团股份有限(xiàn)公司首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达集科创板IPO审核(hé)状态变(biàn)更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就在市(shì)场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记者问对先正达是上市予以了回应(yīng)。上交所相关负(fù)责人表示(shì)，已收到先正达(dá)集团提交(jiāo)的(de)撤回在科(kē)创(chuàng)板首发(fā)上市的申(shēn)请，并已按(àn)照规则完(wán)成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正达(dá)集团表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此(cǐ)，上(shàng)交所(suǒ)尊重企业对上市板块的自主(zhǔ)选择，支(zhī)持大型农业科技企业上(shàng)市，推(tuī)进相(xiāng)关工作(zuò)平(píng)稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对于为何科(kē)创板(bǎn)向先(xiān)正达关闭(bì)上(shàng)市大门，并(bìng)未做(zuò)出明确解释，至于(yú)外界关心的“农化巨头”先正达属性与科(kē)创(chuàng)板定位是否一致问题，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场稳定考虑(lǜ)并(bìng)不是科(kē)创(chuàng)板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先(xiān)正达(dá)突然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因，市场人士分析(xī)不排除是出于市(shì)场稳定考虑，“目前国(guó)际国内形(xíng)势复杂，又正处于全面实行(xíng)注册制改(gǎi)革关键期，主板首批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正达集团自身规模(mó)和募(mù)集(jí)资金(jīn)量较大，市场关(guān)注度也(yě)比较高。”

　　农(nóng)化(huà)巨头(tóu)先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先(xiān)正(zhèng)达集团成(chéng)立(lì)于2020年，由中国中化集团(tuán)与(yǔ)中(zhōng)国化工(gōng)集团旗下农(nóng)化板块业(yè)务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先(xiān)正达(dá)、安(ān)道麦及中化集团(tuán)农(nóng)业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农(nóng)化公司由中国(guó)中化通过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持有(yǒu)，实际控(kòng)制(zhì)人系国务院(yuàn)国(guó)资委(wěi)。集团旗下现(xiàn)分四个业(yè)务单元：总部位(wèi)于瑞(ruì)士(shì)巴塞尔的先正(zhèng)达植保、总部(bù)位(wèi)于美国芝加哥的先正(zhèng)达种子、总部位于以色列的安(ān)道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业(yè)务主要分布在北美洲、拉(lā)丁美(měi)洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地(dì)区(qū)、中国及除中(zhōng)国以外(wài)的(de)亚太地区。

　　先(xiān)正达(dá)集团主(zhǔ)营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养产(chǎn)品的研(yán)发、生产与销售(shòu)，并(bìng)从事现代农(nóng)业服务。招(zhāo)股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球(qiú)植(z反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数hí)保(bǎo)行(xíng)业(yè)排(pái)名第一、种子(zi)行业排名第三；在中国植(zhí)保(bǎo)行业(yè)排名第一(yī)、种(zhǒng)子行(xíng)业排名第一、作物营养行业反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(yè)排名第一。2019年(nián)至2022年，先(xiān)正达(dá)分(fēn)别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分别为(wèi)45.39亿(yì)元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年(nián)底，先(xiān)正达(dá)集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元，资(zī)产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地(dì)也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达自身质地也(yě)有(yǒu)让人忧(yōu)虑之(zhī)处。

　　先正达(dá)的上会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元(yuán)，与此同时公司归属于母公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)权益合计(jì)的(de)金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就可(kě)能面临的商誉(yù)减值风险对公司(sī)财(cái)务(wù)状况的进一步影响进行(xíng)风险(xiǎn)提示。

　　对此(cǐ)，先正达回(huí)复(fù)称(chēng)，尽(jǐn)管报(bào)告(gào)期内公司未对(duì)商誉(yù)计提减值(zhí)，但如果被收(shōu)购(gòu)公司未来(lái)运营(yíng)状况未(wèi)能达到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建(jiàn)议投资者充分(fēn)关注商誉减(jiǎn)值的(de)风(fēng)险。

　　先正达(dá)之前计(jì)划募资(zī)650亿元

　　先正达在(zài)被(bèi)科创板终(zhōng)止前，是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集(jí)团于2021年6月(yuè)宣布拟(nǐ)申(shēn)请科(kē)创板上(shàng)市(shì)。当年9月，因发行上市申请文件中记载(zài)的财务资料已(yǐ)过有效期，需要(yào)补充提交(jiāo)，上交(jiāo)所中止(zhǐ)其发行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复其发行上市审核。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若能成功上市，将是(shì)近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业(yè)科(kē)技研发的费用和(hé)储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展、升(shēng)级和(hé)维护以及其他资本(běn)支出，78亿元用于扩(kuò)展(zhǎn)现代农业技(jì)术(shù)服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿(cháng)还集团的长期债务。

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