5月10日，有消息称部分(fēn)银行(xíng)相关(guān)部门收到《关于调整(zhěng)协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的通知》，四(sì)大国有银行协定(dìng)存款和通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调(diào)中(zhōng)协定存(cún)款(kuǎn)更多是对公业务，而(ér)通知存款则集中(zhōng)于(yú)短(duǎn)期存款。

　　就本次协(xié)定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限拟下调(diào)的背景、影响，后续(xù)货(huò)币(bì)政策(cè)走向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛(zhàn)、长城基金总(zǒng)经理助理兼现金管理部(bù)总经理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益(yì)副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻(wén)、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦(bāng)基金等公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调(diào)降(jiàng)更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的无(wú)序竞(jìng)争，降低银行负债成(chéng)本；同时本次(cì)降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看作是促(cù)进宏观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济(jì)有所(suǒ)复(fù)苏，进(jìn)一(yī)步降低(dī)贷款利率的(de)紧迫性不(bù)高，但银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币(bì)政策基调(diào)。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)：四大国有银(yín)行为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率为代(dài)表的(de)债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存款利(lì)率，中小银行陆续跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入(rù)了(le)存款定(dìng)价惩罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒(héng)丰三(sān)家股份行挂牌利(lì)率下调，均(jūn)是在(zài)利率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革推(tuī)进(jìn)背(bèi)景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发(fā)行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下(xià)行。在资产端定(dìng)价压力较大且(qiě)存款持(chí)续(xù)高增的情(qíng)况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息差的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定(dìng)资产投资传导较弱，下调(diào)协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款自律上限有利(lì)于对公(gōng)客户留(liú)存的(de)活(huó)期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利(lì)率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成本不断(duàn)下降，银行资产端(duān)收(shōu)益下降较为明(míng)显；第(dì)二，银行整(zhěng)体(tǐ)净息(xī)差持续走低(dī)，银行利(lì)润(rùn)空(kōng)间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供(gōng)需(xū)关系发(fā)生了(le)变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必(bì)要(yào)性；第四(sì)，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期(qī)存款与定期(qī)存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款自(zì)律上限下调也是要将存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整(zhěng)进行统一，全面缓解(jiě)银行负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身(shēn)经(jīng)营情况考(kǎo)虑，顺(shùn)应(yīng)市场趋势，通过自律机制(zhì)协(xié)调调降负(fù)债成本，有利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国(guó)的存款利率管控为(wèi)上(shàng)限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管控，近(jìn)年来(lái)贷款利率下限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利(lì)率定价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和(hé)9月经历了(le)两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行(xíng)和股份行参与，今年(nián)以来的调(diào)整更多是(shì)延续去年9月这一轮存(cún)款利率下(xià)调，中(zhōng)小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度(dù)由原来的激励为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施，加速了中小银行存款利率补降的(de)进度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫(yì)后(hòu)脉冲(chōng)式复(fù)苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经济(jì)修复(fù)存(cún)在波折。目前居民超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降(jiàng)低存款利(lì)率可以引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经(jīng)济(jì)增长。从银(yín)行的角(jiǎo)度，净息(xī)差(chà)不断压缩，银(yín)行经营压力增大，调整存款成本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)，主要(yào)影响对公客(kè)户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款收益，延续近期银行存(cún)款利(lì)率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋(qū)势，特别是中小行高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另(lìng)一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投(tóu)资(zī)转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫(màn)灌”、“盘活存(cún)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款(kuǎn)利率机制(zhì)创设(shè)以来，两轮利率调降都集中在活期和定(dìng)期存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活期和定(dìng)期(qī)存(cún)款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利(lì)率调(diào)整，当下(xià)有必要一次性(xìng)调整通知存款(kuǎn)和协(xié)定存(cún)款利率(lǜ)上限，保证存款(kuǎn)利率下调的(de)有效(xiào)性(xìng)。银(yín)行(xíng)一季度净息(xī)差水平均创历史新(xīn)低，上(shàng)市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来(lái)大(dà)趋(qū)势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之(zhī)外，企业贷(dài)款也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业中长期贷款同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率，2023年银行息(xī)差压力增大，控制(zhì)存款成本(běn)成(chéng)为当务之急。中小银行或(huò)有动力持续(xù)主动下调存款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。因此银(yín)行降(jiàng)息潮可能仍聚(jù)焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙(zhè)江(jiāng)等发达地区地方债(zhài)发行利差(chà)降至(zhì)10Bp，未来仍可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发(fā)债主体(tǐ)，其信用(yòng)债(zhài)收(shōu)益率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是(shì)由(yóu)实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定的，而(ér)央行的(de)政策(cè)利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一方面要(yào)合适顺应市场(chǎng)环境，一方(fāng)面也代(dài)表着政策意愿强调信号意义的作用。今(jīn)年是(shì)真正疫后复苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动力不强需(xū)求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需(xū)的一定的(de)资金(jīn)投放支持(chí)，有效降(jiàng)低(dī)了(le)实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续需(xū)要财政政策(cè)产(chǎn)业政策等配(pèi)套政(zhèng)策(cè)继续(xù)激活内生动(dòng)力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观(guān)察跟踪(zōng)经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率(lǜ)的概率不(bù)大(dà)，但(dàn)仍会维持(chí)资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维(wéi)持(chí)低位，后续是否(fǒu)进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的概(gài)率不大，而存款利率上限的调整空间仍存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下调(diào)要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机(jī)制(zhì)建(jiàn)立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平(píng)。在存款利率市场(chǎng)化调整机(jī)制作用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》新(xīn)增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化定价(jià)情况(kuàng)作为合格审慎评估(gū)的扣(kòu)分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商(shāng)业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于(yú)社会(huì)融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融数(shù)据看(kàn)， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月(yuè)社(shè)融(róng)信贷低于预期(qī)，国内降(jiàng)息预期被(bèi)进一步(bù)强化。海外来(lái)看，全球经济进入(rù)衰退(tuì)周(zhōu)期，加息(xī)周期基本(běn)结束，后续有望(wàng)逐步迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国(guó)有大型商业(yè)银(yín)行和股份制商业银(yín)行的定期存(cún)款利率(lǜ)已告别(bié)“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加(jiā)剧(jù)明显，监管层面(miàn)有动(dòng)力(lì)去持(chí)续(xù)推动存款利(lì)率下降，来保(bǎo)障银行合理利差范(fàn)围，增加银行信贷(dài)投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居(jū)民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银行(xíng)自身也有动力去(qù)下调存(cún)款定价来保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策调整有望(wàng)带动(dòng)中(zhōng)小(xiǎo)银行主动跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响(xiǎng)，投资者悲观预期被(bèi)放大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有望带动存款资金的释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银行息差压力。本次下(xià)调将引导银(yín)行的(de)对公活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价叠加资(zī)产端让利(lì)压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于增强银(yín)行(xíng)内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及(jí)居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的(de)影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银(yín)行的协定存款和通知存款定价(jià)过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本(běn)次上限(xiàn)下调后会普遍(biàn)降低中小行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，减少(shǎo)中小银(yín)行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份(fèn)行(xíng)及国有大行(xíng)影响较小。②长端利(lì)率下行仍有空间(jiān)。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活(huó)期类(lèi)存款收益(yì)，使得对公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向对私客(kè)户看(kàn)齐，一(yī)方面(miàn)有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一方面有利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费投(tóu)资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行(xíng)，存款利率自律上(shàng)限调整降(jiàng)低了银行负债(zhài)成本，目前上市银行协定存款占总存(cún)款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定(dìng)利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行业(yè)资金(jīn)成本可以(yǐ)缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降低(dī)银行对公活期存(cún)款成(chén火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗g)本压力，减轻银(yín)行负债及经营压力(lì)。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能(néng)力(lì)增强(qiáng)，进一(yī)步打开(kāi)了资产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确(què)定性信号(hào)

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否(fǒu)还有进(jìn)一步下降(jiàng)的(de)空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来(lái)，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行使得(dé)商业银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率有进(jìn)一(yī)步调降的预期(qī)。一(yī)方面，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)创有(yǒu)统计以来新低，2022年(nián)12月(yuè)金(jīn)融机构人民(mín)币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市(shì)场上的竞争类(lèi)似(shì)“非零(líng)和博(bó)弈”，“存(cún)款立(lì)行”和存(cún)款市场份额考核压力使得各行下调存款利率(lǜ)动(dòng)力(lì)不足，同样(yàng)2020年(nián)以来(lái)上市(shì)银(yín)行(xíng)存量存款平(píng)均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款和存款利率的非对称(chēng)下行作用下(xià)，2022年12月(yuè)商业银(yín)行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利(lì)于降低(dī)全(quán)社会无风险收益(yì)率(lǜ)，利(lì)多永续(xù)经营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如利(lì)率债、稳定(dìng)股息(xī)率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和(hé)空(kōng)间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存(cún)款(kuǎn)定期(qī)化，活期存(cún)款占比(bǐ)明显下降(jiàng)，存款付息率(lǜ)有所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息(xī)差(chà)压力，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额(é)储(chǔ)蓄(xù)高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏(sū)较(jiào)慢，监管层(céng)面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利(lì)率下降，促(cù)进存款流(liú)向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动流动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别(bié)是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍(réng)有下(xià)行(xíng)空间。如(rú)果经(jīng)济(jì)复苏较强，流动性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷(dài)款价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定(dìng)价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银(yín)行(xíng)或有动力(lì)主动跟进下(xià)调存款利率。长期(qī)来(lái)看(kàn)，有望(wàng)带动存款利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步(bù)宽(kuān)松？货(huò)币(bì)政策充(chōng)裕延续，但解读(dú)为(wèi)边(biān)际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执行报告(gào)以及2023年一季度货政例会均表明当前货币政策(cè)基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是(shì)针对银行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调并不等(děng)于政(zhèng)策利率就(jiù)必须进行(xíng)对等下调，市场不应视为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环(huán)境下，普通(tōng)投资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及安全性(xìng)。在(zài)存(cún)款利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债(zhài)基(jī)金以(yǐ)及其他(tā)固(gù)收类(lèi)基金在具一(yī)定流(liú)动(dòng)性的同时，相较活期存(cún)款(kuǎn)和(hé)相当部(bù)分的银行理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险偏好(hǎo)较低(dī)和风险偏好适中投资者(zhě)的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初以来，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论从绝对(duì)利率水平还是从(cóng)信用利差，都回(huí)到了(le)较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多头环境仍未改变，但一(yī)致预期(qī)导致(zhì)行情走的(de)比(bǐ)较迅速(sù)，市场进(jìn)一(yī)步盈利空(kōng)间(jiān)被压缩(suō)，若看(kàn)不(bù)到央(yāng)行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存量(liàng)博弈(yì)交(jiāo)易(yì)下也可能会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投资者来(lái)说，在这样的环(huán)境(jìng)下尽量选择防(fáng)守类型的产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控制好的(de)产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随(suí)着经济高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局会议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高(gāo)股息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在当前环境下(xià)，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环(huán)境，需(xū)要我(wǒ)们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率高达(dá)20％且(qiě)能保本的所谓理(lǐ)财产品。对普通(tōng)投资者而(ér)言，如(rú)果不具备相关专业知识，可(kě)以选择把投资理(lǐ)财交给少数(shù)专业(yè)的人来做，让优(yōu)秀(xiù)的基(jī)金经(jīng)理管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子。具备一定投资能力和(hé)风控能力的(de)人士可通(tōng)过理财和投(tóu)资试图跑赢(yíng)通胀，但(dàn)前提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选择(zé)适合(hé)自(zì)己风险偏好的方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下(xià)行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为(wèi)保持资(zī)金保值增值(zhí)，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现金管理类产品(pǐn)等风险等级(jí)较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗