昨天深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发(fā)布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的(de)仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出(chū)的执行(xíng)通知书(shū)。本(běn)公(gōng)司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司(sī)，以及本公司控(kòng)股股东及执行董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申(shēn)请人签订(dìng)有关恒大地产(chǎn)集团有限公(gōng)司的增(zēng)资(zī)及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒(héng)大地(dì)产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终止对深(shēn)圳经济(jì)特(tè)区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁(cái)申请人要求本公(gōng)司(sī)、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协议(yì)项下的回(huí)购(gòu)承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约金及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行(xíng)的(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金(jīn)约人(rén)民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的(de)补偿约(yuē)人民币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据每(měi)日经(jīng)济新闻报道(dào)，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士(shì)称，通(tōng)过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解决是市场化、法治化解(jiě)决恒大集团(tuán)债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒(héng)大(dà)集(jí)团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购(gòu)义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行(xíng)问(wèn)题，许家(jiā)印个人很(hěn)可能(néng)从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能(néng)需要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业(yè)市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政策利率需要在一(yī)段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以(yǐ)降低通胀，并创造(zào)条件，支(zhī)持持(chí)续(xù)强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期(qī)通胀(zhàng)预期在(zài)初意外(wài)加速至12年(nián)高(gāo)位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低，反映(yìng)出(chū)人们(men)对美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密(mì)歇根大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高于3月(yuè)时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一(yī)度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个基点中起到了重要作(zuò)用(yòng)。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在当月(yuè)的新闻(wén)发布会上表示，通胀(zhàng)预期的(de)回升“相(xiāng)当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了美(měi)联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货(huò)价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投(tóu)资(zī)咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人数超预期(qī)抬(tái)升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使得投(tóu)资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲(bēi)观(guān)的全球(qiú)经济预期对(duì)大(dà)宗商品整体形(xíng)成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金属避险配置性(xìng)价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对美(měi)元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利(lì)好因(yīn)素已被盘(pán)面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示(shì)货(huò)币(bì)政策发挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对(duì)美(měi)联储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元指数反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌(diē)。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格局。当前国(guó)际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际(jì)储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积(jī)极(jí)的(de)推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也(yě)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手对贵金属价(jià)格(gé)形成(chéng)一定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利(lì)率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这(zhè)从今年美(měi)国(guó)银(yín)行业风险事件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随(suí)着(zhe)时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主(zhǔ)要受(shòu)美联储货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前(qián)由(yóu)于美国核心通胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年内降息(xī)的预期(qī)下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在(zài)反弹的(de)要(yào)求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金属分(fēn)析师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时(shí)期的各(gè)环节重要(yào)时间节点(diǎn)，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍未(wèi)能(néng)取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金(jīn)工业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国内(nèi)经济数(shù)据(jù)并(bìng)不(bù)十分乐(lè)观，近(jìn)日公(gōng)布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发了市场再度(dù)对经(jīng)济展望(wàng)担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程中，白(bái)银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且(qiě)价格弹性(xìng)也(yě)更大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师(shī)橙看来(lái)，当下市(shì)场对于宏观经济(jì)展望相对悲(bēi)观(guān)，引发工业(yè)品(pǐn)回落(luò)，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大(dà)方(fāng)向(xiàng)而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加(jiā)息(xī)后，大概率将会(huì)逐渐暂停(tíng)加息动作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的预期会(huì)逐(zhú)步增强(qiáng)，叠加(jiā)目前市场对于未(wèi)来(lái)经济展望存(cún)在(zài)较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会(huì)由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并(bìng)不大。后市(shì)需要关注美联储货币(bì第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发(fā)酵。同(tóng)时，国(guó)内(nèi)工业(yè)品在价格大幅走(zǒu)低后(hòu)，是否(fǒu)会激发下(xià)游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而被提振，那(nà)么对于白银而言也(yě)是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处于(yú)低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银(yín)在(zài)上(shàng)涨阶(j第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手iē)段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除了美元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投资、工业(yè)增加值(zhí)和(hé)消费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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