今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提(t拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语í)供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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