今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chat观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪gpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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