今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看印信是什么意思？ 印信和书信一样吗作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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